Revisión de activos en el balance

El balance de una empresa proporciona una instantánea de los activos que posee, los pasivos de los que es responsable y todo lo que pueda quedar al restar los activos de los pasivos que representan el capital de los propietarios o el patrimonio de los accionistas. Combinado, un análisis del balance de una empresa indica su fortaleza financiera, si puede cumplir con sus obligaciones y cómo crece el capital de los propietarios. A continuación se muestra un análisis más detallado del lado del activo de la ecuación.

Resumen de activos

Una empresa utiliza sus activos para generar ventas y ganancias netas (ingresos netos) para los accionistas. Una compañía saludable crecerá continuamente sus activos, reinvirtiendo las ganancias nuevamente en el negocio. Un balance de activos muy básico y de alto nivel incluirá una combinación de activos corrientes y no corrientes totalizados para indicar los activos totales de una empresa.

Los activos corrientes son aquellos que se pueden vender con bastante rapidez, o específicamente dentro de un año. De hecho, probablemente se convertirán en efectivo y consistirán en elementos de capital de trabajo, que generalmente consisten en materias primas que se convierten en productos finales vendidos por la empresa. Los activos no corrientes consisten en artículos que pueden venderse o agotarse después de un año o mucho más. Estos también se denominan lógicamente activos a largo plazo.

Activos comunes

A continuación se muestra una exposición del balance de McDonald’s (NYSE: MCD) del gigante de la comida rápida.

McDonald’s es una compañía gigante, globalmente diversificada, con una capitalización de mercado de casi $ 100 mil millones. Opera un negocio bastante sencillo que administra restaurantes y sirve comidas básicas que consisten en hamburguesas, papas fritas y una variedad cada vez mayor de artículos más saludables, como ensaladas y batidos.

Los balances se organizan de acuerdo con las estimaciones de cuánto tiempo se espera que duren los activos.

  • Los activos corrientes (menos de un año) son lo primero y consisten en efectivo y valores negociables, los últimos de los cuales son básicamente equivalentes de efectivo (elementos que pueden convertirse rápida y fácilmente en efectivo) como fondos del mercado monetario u otros valores a muy corto plazo . McDonald's convierte rápidamente lo que compran sus clientes en línea (hamburguesas, batidos, ensaladas, etc.) en su restaurante, lo que significa poco riesgo para el inventario o las cuentas por cobrar.
  • Los gastos prepagos pueden parecer más complicados, pero son simplemente gastos operativos que han sido pagados por adelantado. El seguro prepago es un buen ejemplo porque las primas pueden pagarse con seis meses de anticipación, lo que significa que son prepagas durante varios meses antes de que se reconozcan como un gasto.
  • Los otros activos de McDonald's consisten en sus inversiones en afiliados que poseen y ayudan a operar sus restaurantes en países de todo el mundo.
  • La buena voluntad es una categoría más complicada. McDonald’s lo define como "el exceso de costo sobre los activos tangibles netos y los activos intangibles identificables de los negocios de restaurantes adquiridos. La buena voluntad de la compañía, un activo intangible que no tiene características físicas (y que también incluye marcas registradas, nombres comerciales o relaciones con los clientes), se debe principalmente a compras de restaurantes McDonald's a franquiciados y aumentos de propiedad en subsidiarias o afiliadas ”. Esta última parte se relaciona con sus inversiones en afiliados, y la buena voluntad en general significa que McDonald's ha pagado más por sus adquisiciones de lo que se refleja en sus balances.
  • Su categoría miscelánea es un área general e incluye derivados que utiliza para cubrir el riesgo cambiario y los riesgos de los productos básicos, como la compra de carne y papas para sus hamburguesas y papas fritas.
  • En el lado a largo plazo de la ecuación de activos (un año o más), la propiedad y el equipo de McDonald’s consisten en sus restaurantes físicos y todo el equipo en su interior. Deprecia estos activos con el tiempo, que se acumula en el balance general y se elimina en la subcategoría final de su balance.

Otros activos de nota

En muchos casos, los activos de una empresa se explican con la suficiente claridad como para saber con precisión cuáles son. Por ejemplo, una empresa más pequeña puede incluir suministros de oficina en su balance general en la categoría actual. Los valores a largo plazo, como acciones y bonos, existirán para varias empresas, especialmente empresas financieras como bancos y compañías de seguros que son inversores activos. Las firmas financieras generalmente mantendrán una amplia mezcla de valores a corto y largo plazo, con la primera categoría compuesta por aquellas fácilmente disponibles para la venta y la segunda a largo plazo, o fuera de un año.

En el lado más complicado, los activos por impuestos diferidos suenan aterradores pero no son más que impuestos que ya se han incurrido pero que aún no se han reconocido en el estado de pérdidas y ganancias. Los plazos de los pagos de impuestos pueden ser de naturaleza a muy largo plazo, lo que afecta cuando se ejecutan oficialmente a través de un estado de resultados.

Cómo analizar

El análisis de balance más perspicaz es un análisis de tamaño común que investiga los diferentes elementos como un porcentaje de una cifra común. Para los activos, el uso de activos totales como denominador y cualquier otra categoría como elemento numerador ayuda a verlo en términos porcentuales. Una vez que se calculan estas cifras, un inversor o analista puede compararlas con el tiempo para una sola empresa. Por ejemplo, un aumento en las cuentas por cobrar con el tiempo podría indicar que una empresa está teniendo problemas para cobrar efectivo a sus clientes. Una caída grande y repentina en los gastos prepagos también podría indicar que la compañía está en una crisis de efectivo y está tratando de reducir las esquinas al no pagar tantos artículos por adelantado. Este mismo análisis se puede utilizar para comparar la empresa en cuestión con sus rivales.

Las partidas del balance general también se pueden convertir en índices, lo que ayudará a un analista o inversionista a investigar la liquidez (la capacidad de cubrir pasivos a corto plazo con activos a corto plazo), la solvencia (la capacidad de financiar deuda a largo plazo con ganancias) y cómo se está gestionando el capital accionario. Desde esta perspectiva, los activos forman parte de la ecuación y deben mezclarse con los pasivos y el patrimonio neto. A continuación se muestra una descripción general actual de McDonald's que indica una fuerte fortaleza financiera en comparación con sus rivales en función de la liquidez, pero tendencias más débiles basadas en la solvencia.

ProporciónEmpresaIndustriaSector
Ratio rápido (MRQ)1.611.171.29
Ratio actual (MRQ)1.651.31.6
LT Deuda a Capital (MRQ)88.1341.5135.31
Deuda total a capital (MRQ)88.1360.2765.8
Cobertura de intereses (TTM)26.7954.413.2

La línea de fondo

La conclusión para los inversores es que comprender cómo revisar los activos de una empresa es una parte valiosa del análisis de seguridad. El análisis no puede ser un vacío, ya que una empresa debe analizarse a lo largo del tiempo, como trimestralmente o durante varios años, analizando sus finanzas históricas. Una empresa también debe compararse con sus rivales clave, lo que puede ayudar a descubrir inconsistencias o áreas para su posterior análisis.

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