Caterpillar para aumentar el dividendo, ¿qué esperar? (GATO)

Caterpillar Inc. (CAT) podría haber caído en desgracia con el mercado, pero la compañía de equipos de construcción y minería está preparada para aumentar su dividendo ya robusto. Y eso es algo que los inversores en busca de rendimiento deberían vigilar. (Lea a David Einhorn: CAT corto, GM largo)

Entre una roca y un lugar duro

La pregunta, sin embargo, es ¿hasta qué punto puede Caterpillar, que lucha por aumentar los ingresos y las ganancias, aumentar sus dividendos? Y lo más importante, ¿tiene sentido que el gigante de equipos pesados ​​lo haga dado su nivel de deuda neta de alrededor de $ 34 mil millones?

Si bien Caterpillar superó las estimaciones de ingresos de Wall Street para el trimestre de abril, los ingresos aún disminuyeron más del 25% año tras año. Tal como están las cosas, los ingresos de Caterpillar han disminuido en un promedio del 20% en los últimos cuatro trimestres. Y se proyecta que sus ingresos para el segundo trimestre fiscal que finaliza en julio disminuyan más del 18%.

La razón de sus dificultades está impulsada por una combinación de factores, incluida la disminución de la industria minera, que ha provocado la caída de los pedidos de camiones y equipos de Caterpillar, reflejando la disminución de los precios de los productos básicos.

Pero aquí está la cosa: a pesar de todo eso, los inversores se sienten atraídos por las acciones de alto rendimiento. Y Caterpillar se ubica entre los mejores pagadores en el Dow Jones Industrial Average (DJIA). A partir del precio de cierre del martes de $ 76.81, el dividendo de 77 centavos por acción de Caterpillar produce 4.03% anual, que es más del doble del rendimiento promedio de 2.00% pagado por las acciones de S&P 500 (SPX). Sin mencionar que esto pone el índice de pago de Caterpillar cerca del 170%, aplastando el promedio de la industria.

Ese fuerte rendimiento ha crecido con el tiempo, desde 20 años consecutivos de aumento de dividendos. Y este año no será diferente. Caterpillar anunció un aumento del 10% el 10 de junio del año pasado. En 2014, el aumento fue del 17%. Pero, ¿puede Caterpillar permitirse otro aumento de dos dígitos este año?

La línea de fondo

La compañía está atrapada entre una roca y un lugar duro. Se proyecta que Caterpillar gane $ 3.54 por acción para el año fiscal 2016, que bajaría aproximadamente un 24% año tras año. Su historial sugiere que aumentará el dividendo en al menos un 10%, u 8 centavos por acción. Pero el sentido común sería no plantearlo en absoluto. Como mínimo, aumente en 3 centavos por acción a 80 centavos, lo que equivale a un aumento del 4%. Pero eso enviaría un mensaje de falta de confianza en su posición de capital. Y no querría eso.

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